Carvana – yang memungkinkan pelanggannya untuk membeli mobil dari mana saja tetapi juga mengoperasikan beberapa lokasi fisik “mesin penjual otomatis” dengan visibilitas tinggi – melihat nilai pasarnya meroket tahun lalu ketika tantangan pasokan dalam produksi mobil baru menyebabkan lonjakan permintaan untuk kendaraan bekas. Itu membantu memikat investor yang haus akan taruhan penguncian COVID, terutama mengingat fokus Carvana pada pembelian di rumah.
Tetapi lingkungan telah berubah tahun ini karena pasokan berkurang, produksi kendaraan berangsur-angsur menjadi normal dan biaya mobil bekas turun dengan cepat. Plus, perjuangan Federal Reserve melawan inflasi telah mengirim suku bunga lebih tinggi, meningkatkan biaya pembiayaan pembelian kendaraan dan membebani permintaan konsumen.
“Mobil sangat mahal dan sangat sensitif terhadap suku bunga,” kata CEO Carvana Ernie Garcia dalam panggilan konferensi setelah rilis pendapatan perusahaan awal bulan ini.
Indeks Nilai Kendaraan Bekas Manheim yang diawasi ketat, yang melacak harga kendaraan bekas, turun pada Oktober untuk bulan kelima berturut-turut, turun 10,6 persen dari tahun sebelumnya. Ini penurunan terbesar dalam hampir 28 tahun sejarah indeks.
Bagi para analis Wall Street, perubahan tersebut telah menghadirkan tantangan besar bagi bisnis Carvana. Pada hari Jumat, analis Morgan Stanley Adam Jonas menarik peringkatnya pada perusahaan tersebut, dengan mengatakan saham tersebut dapat bernilai hanya $1 karena pasar mobil bekas yang memburuk dan tingkat suku bunga yang bergejolak dan lingkungan pendanaan “menambah risiko material pada prospek.”
Target harga rata-rata analis pada perusahaan turun 30 persen dari penutupan pasar 3 November hingga Senin depan.
Tetapi beberapa pengamat perusahaan masih mempertimbangkan bagaimana Carvana dapat pulih dari masa sulit ini.
Analis Benchmark Co. Michael Ward pada hari Jumat menulis dalam sebuah catatan penelitian bahwa volume yang lebih tinggi, lingkungan biaya dan harga yang lebih baik, manfaat dari pemutusan hubungan kerja, rekondisi kendaraan bekas yang lebih efisien, dan peningkatan logistik akan mengarah pada hasil yang lebih baik untuk Carvana pada tahun 2023.
“Pengenalan merek Carvana, dalam pandangan kami, adalah keunggulan kompetitif, dan kemampuannya untuk memanfaatkan teknologi terbaru memposisikan perusahaan sebagai nama premium,” tulis Ward, yang menilai saham ditahan.
Tren ekonomi makro seperti permintaan dan inflasi bukan satu-satunya masalah yang melanda Carvana.
Karena kerugian finansialnya meningkat dan Carvana menghadapi skeptisisme di Wall Street, pengecer telah menjadi pusat dari berbagai tindakan pengaturan oleh lembaga perizinan negara bagian dan lokal, termasuk yang ada di Michigan dan Illinois.
Rincian tentang tantangan serupa lainnya muncul minggu lalu di Pennsylvania di mana regulator menangguhkan dua lokasi Carvana Co. dari melakukan tindakan sertifikasi dan pendaftaran kendaraan bermotor.
Lokasi pengecer kendaraan bekas online di Philadelphia dan Bridgeville, pinggiran Pittsburgh, telah ditempatkan pada daftar agen penerbit yang ditangguhkan Departemen Transportasi Pennsylvania, yang berarti outlet tersebut untuk sementara diblokir dari menangani masalah kepemilikan dan pendaftaran, meskipun mereka dapat terus menjual kendaraan. Departemen mengutip Carvana untuk pelanggaran kontrak administratif, menurut juru bicara badan pengatur.
Carvana terus menjual kendaraan di Pennsylvania, dan juru bicara pengecer mengatakan: Berita Otomotif bahwa perusahaan sedang bekerja untuk menyelesaikan masalah departemen.